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進入龍年觀望氣氛主導

发布时间:2019-11-09 01:19:47

进入龙年 观望气氛主导

随着股市在春节前后反弹完成后,企业年报业绩和政策因素将主导香港市场方向另外,欧盟领袖峰会准备召开,投资界对欧债危机的忧虑重燃,金融类股份再次受到拖累,导致环球股市再度恢复观察期

由于欧债危机局势的变化,即使内地股市出现突破,港股市场也未必能延续春节前后的利好形势,昨天市场出现调整就是一例另外,香港特区财政报告即将宣布,市场的观望气氛再度浓厚,本地地产板块难以突破综合整体市场,港股各板块,尤其是中资股板块将会出现不同的表现龙年后之企业财务业绩以及调控政策变化的信号将驱动不同的板块出现分化的表现

近日再有欧洲国家信贷评级被下调,尽管市场依然受到冲击,但仍欧债问题将维持在"悬崖边漫步"的特殊格局由于近期欧债局势的发展,以及早前欧洲若干国家机构评级被下调后,市场保持相对稳定,我们相信评级信号并不能视作为危机全面爆发的开端

信贷评级被下调只是将欧债危机局势向悬崖边缘又推进一步,而非将欧债推落悬崖欧债危机会否震动全球资本市场这将视乎这个恶化过程是否可控以及负面影响会否超过预期

年报主题将主导龙年初不同板块的表现,不过宏观外围形势依然不容忽略美国经济数据看似能继续维持乐观,但今年第一季度始终有环比下跌的风险由于大部分美国财政刺激已经到期、消费大有机会下跌、库存周期以及地缘政治问题或将导致油价上升美国经济在今年第一季度的增长速度有机会出现某程度的放缓,因此对美国经济的复苏不宜过分乐观

欧债危机消息继续困扰市场,往后需要更关注希腊债务削减的谈判进展其实,到目前为止,欧元区债务危机并未发生实质性的改变现在,欧洲不同国家、不同利益团体将进入最后的博弈期目前,欧债危机的形势就像一条面对洪水的长堤,河水水位正不断上升,同时各国正严守重要阵地,希望不要缺堤欧洲或许能守得住重要区域,但是长堤延绵不断,最终灾难可能就会发生在长堤上一些被忽略的薄弱环节,因此笔者认为市场形势依然不容乐观

从微观看,欧美经济能否复苏依然是解决这次危机的重要因素就业市场与经济增长、企业盈利直接挂钩盈利欠佳,企业无力招聘或加薪,就业市场就会萎缩,消费当然提振不起,制造业、甚至服务业也难以复苏,以内需甚至是消费作为增长点的经济体系更加无法提速增长

以美国为例,尽管近期美国经济数据看似较为理想,但那是因为大家早前预期太差所致其实这轮美国经济从衰退中复苏的速度远远落后于市场预期,究其原因在于这次衰退的原因较以往几轮衰退更为复杂战争因素、房地产市场泡沫破裂以及百年一遇的金融危机在时间点上的重迭导致了联邦赤字和公共债务的大幅飙升、财富效应的萎缩以及美国金融体系的脆弱现阶段疲弱的经济复苏具体反映在低迷的房地产市场和几近停滞的就业市场上,距离全面的复苏,还有一段长路要走

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