您的位置: 旅游网 > 影视

金融:天威债暂停上市并非违约 荐4股

发布时间:2019-10-09 16:37:58

金融:天威债暂停上市并非违约 荐4股 2014-0 -1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

最新消息:

太阳能/风能设备制造商天威保变的企业债已于2014年 月11日暂停上市,因公司连续两年亏损;公司股票(代码:600550.SS)被上交所列为ST股。天威债发行总额人民币16亿元,票面利率5.75%,约4年后到期。天威保变是一家国有企业,由保定天威集团(债券担保人)和中国南方工业集团公司控股。201 年公司负债人民币94亿元,资产负债率97%,净亏损人民币52亿元。

分析部分投资者担忧这可能成为类似超日债的又一起债券违约事件。我们注意到:1)天威债只是暂停上市,尚未违约;下一个付息日为2014年7月11日;2)国有企业保定天威集团为债券提供了担保; )近日中国民营企业出现债务违约(如超日债),但在天威债的问题上,中国是否会打破对国企债务的“隐性担保”仍有待观察。

自 月5日超日债利息违约后,我们注意到一年期AA-级企业债相对AAA级债券的息差小幅扩张9个基点。但因同业利率下滑,债券收益率总体呈下降趋势。万得数据显示,目前有24只高收益率企业债(到期收益率在10%以上)在交易所上市,本金总额约为人民币180亿元。其中10只为国有企业债券(本金总额约90亿元),其余为民营企业债。

我们将密切关注这些高收益率债券未来的付息状况,以把握国有/民营企业债务“隐性担保”和重组过程的未来走向,以及这是否会引发高风险债券短期内的信贷风险蔓延或“信贷危机”。

潜在影响中国上市银行H/A股当前股价隐含平均7.0/6.8%的不良率,而我们基于企业盈利估算的隐含不良率为4-6%,我们认为这说明估值下行空间有限,因最差情景已计入股价。但鉴于短期内政策收紧/不良贷款担忧,银行股缺乏推动因素。我们预计银行股将区间震荡,首选农业银行/工商银行/建设银行/招商银行等资产负债状况强劲的银行。主要风险:宏观经济硬着陆。

天津九龙男健医院咨询
北京熙仁医院大概得多少钱
天津九龙男健医院网络咨询
北京熙仁医院要花多少钱
天津九龙男健医院QQ咨询
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的